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航空股大涨令基金获益匪浅

2019年04月09日 栏目:养生

航空股大涨令基金获益匪浅截至4月12日,2010年以来几只主要航空股的涨幅均在5%以上,这让此前重仓航空股的基金获益匪浅,部份基金经理认

航空股大涨令基金获益匪浅

截至4月12日,2010年以来几只主要航空股的涨幅均在5%以上,这让此前重仓航空股的基金获益匪浅,部份基金经理认为,民航业将进入景气上升阶段。

据中国证券报4月13道,统计显示,截至4月12日,2010年以来ST东航、国航、南航、海航股价的涨幅分别到达53.16%、47.22%、50.64%、29.51%,尤其是近一周以来表现突出。

公司在2009年末就已经买进了。一家基金公司投资总监表示,4季度向来是航空公司业绩低谷期,是进行布局的时间窗口。另外一家基金公司投资总监表示,他们在2010年初即开始配置航空股。很多券商近期也纷纭发布推荐航空股的研究报告,有些基金看到航空股的基本面和股价都在产生积极变化,纷纷开始加仓杀入。

WIND统计显示,中国国航相对受基金青睐,虽然国航2009年年报还未发布,但根据之前披露的基金2009年报统计,共有8家基金公司旗下10只基金的前十大重仓股中出现了国航的身影,重配该股的基金持有5个多点,少配的也占净值2%多。

基金看好航空股的缘由主要有两个。首先是该行

有基金经理表示,2010年前两个月的数据超越市场预期,1、2月份行业客座率分别为76.8%和79.3%,处于2006年以来的较好水平。与历年春节间的客座率相比,2010年的客座率高出往年2个百分点以上,2010年月民航全行业运输总周转量分别同比增长了31.4%和30.5%,累计实现运输总周转量78.47亿吨公里,同比增长30.9%。这显示民航业的需求已恢复到经济危机前的水平,随着内外需的回暖,民航业将进入景气上升阶段。

近期航空股的大幅飙升还有另一个缘由,即人民币升值和世博邻近的催化剂刺激。上周以来,受外界刺激,人民币升值预期突然加强,进一步推动了航空股的飙升。一名基金经理解释说,中国的航空公司拥有较多的美元负债,人民币升值可产生大量的汇兑收益;其次,航空公司需要进口大量的航材、航油,人民币升值可节省本钱支出。虽然国际航线收入将因人民币升值而减少,但整体来看,人民币升值对航空公司而言是利好。以2007年为例,当时航空公司利润中近40%由汇兑收益贡献。

根据相干券商的测算,人民币升值对南航影响,人民币每升值1%,可为南航每股收益贡献0.034元,为东航贡献每股0.026元,为国航贡献0.022元。这也是为何近期南航的表现相对强于其他航空股的原因。

某基金经理表示,综合以上基本面因素,短期内仍看好航空业的景气度,尤其是接下来还会面临世博、亚运会的刺激,和航空业传统旺季的到来,该行业的上升周期还未结束。但能不能走出像2009年汽车股那样的走势,有待于未来几个月航空业数据的体现。如果能持续超越预期,自然将下降航空股的估值压力。同时人民币升值也不可能一步到位,是一个缓慢的长周期,这对航空股也是利好。但总体来看,由于不断的注资,各航空公司外币负债比例减小,股本范围不断扩大,下降了对升值的敏感性。

另外,有投资者担心高铁对航空的冲击,但由于高铁布局尚不完善,预计在2012年前冲击有限。不过,有基金经理提醒说,航空业是一个典型的周期性行业,需要投资者密切关注其行业景气和估值的变化。2007年,人民币升值也是航空股股价上升的主因,但当时美国西南航空公司的机队范围和长时间赢利能力都高于国内航空公司,估值却只有国内航空股的一半。

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